Zarówno uprawa konopi włóknistych, jak i ich skup, wymaga uzyskania odpowiedniego zezwolenia. Spółka posiada zarówno zezwolenie na skup konopi włóknistych, jak i zezwolenie na uprawę konopi włóknistych. Sposób prowadzenia upraw konopi włóknistych na podstawie wydanego zezwolenia podlega kontroli. Stwierdzenie nieprawidłowości w prowadzonej uprawie (tj. niezgodności z przepisami) może skutkować nakazem zniszczenia upraw. Jednocześnie może to się wiązać z cofnięciem zezwolenia na uprawę konopi włóknistych. Nie można również wykluczyć sytuacji, w której zostanie wprowadzony obowiązek uzyskania dodatkowych zezwoleń, co będzie wiązało się z koniecznością spełnienia dodatkowych wymagań określonych odpowiednimi przepisami prawa.

Działalność dotycząca projektu związana jest z koniecznością dysponowania ziemią rolną, na której możliwa jest uprawa konopi włóknistych. Ewentualne dalsze zmiany legislacyjne zmierzające do ograniczania obrotu ziemią rolną mogą utrudnić zakup lub korzystanie z takiej nieruchomości przez Spółkę. Spółka wskazuje, że aktualnie nie jest właścicielem lub
użytkownikiem wieczystym nieruchomości rolnych położonych na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Spółka korzysta natomiast z nieruchomości rolnych na podstawie umów dzierżawy z podmiotami, które są właścicielami takich nieruchomości rolnych. Na chwilę obecną, Spółka planuje, że korzystanie z nieruchomości rolnych w przyszłości w dalszym ciągu będzie odbywać się na podstawie umów dzierżawy. Spółka nie planuje obecnie nabycia tytułu własności lub prawa użytkowania wieczystego do nieruchomości rolnych. W związku z tym Spółka nie identyfikuje obecnie ryzyka ograniczenia w zbyciu akcji Spółki w postaci prawa pierwokupu akcji przysługującego Krajowemu Ośrodkowi Wsparcia Rolnictwa na rzecz Skarbu Państwa, o którym mowa w art. 3a ust.1 pkt 1) ustawy z dnia 11.04.2003 r. o kształtowaniu ustroju rolnego.

 Działalność Spółki związana z projektem obejmuje między innymi prowadzenie prac badawczych i rozwojowych, co do których Spółka podejmuje działania zapewniające ich adekwatną ochronę. Spółka nie może jednak wykluczyć, że inne zespoły badawcze dojdą do tych samych lub zbliżonych wniosków, co może ograniczyć wykorzystanie wyników badań Spółki lub prowadzić do sporów na tle prawno- autorskim

W obecnej fazie rozwoju koszty ponoszone przez Spółkę (w tym w związku z projektem) przekraczają istotnie realizowane przez Spółkę przychody z działalności. Spółka finansuje więc koszty działalności środkami pochodzącymi m.in. z emisji akcji kolejnych serii. W latach 2022-2024 Spółka zaciągnęła również pożyczki od osób fizycznych będących jednocześnie akcjonariuszami Spółki. Całkowita kwota główna tych pożyczek wynosi 3.558.420,00 zł (w tym pożyczka od Macieja Kowalskiego - 1.000.000,00 zł). Pożyczki są oprocentowane według stałej stopy procentowej - od 10% do 15%. Całkowita kwota odsetek od ww. pożyczek na 30.09.2024 r. wynosi 165.248,52 zł. Pożyczki zostały zaciągnięte w celu przyspieszenia realizacji inwestycji Spółki oraz zwiększenia kapitału obrotowego Spółki. Umowy pożyczek nie przewidują zmiany oprocentowania, jak również prowizji do zapłacenia przez Spółkę w związku z ich udzieleniem. Zabezpieczenie spłaty pożyczek nie zostało ustanowione. Terminy spłat poszczególnych pożyczek przypadają od 03.10.2024 r. do 03.10.2026 r. Spółka terminowo wywiązuje się z zobowiązań wynikających z umów pożyczek (tj. odsetki wypłacane w okresach miesięcznych). W 2024 r. Spółka spłaciła pożyczki w kwocie głównej 470.000,00 zł, które zostały zaciągnięte w 2022 i 2023 r. Oprócz ww. umów pożyczek, Spółka nie ma innych zobowiązań z tytułu pożyczek i kredytów. Emitent zakłada, że realizacja zobowiązań następować będzie z generowanych przez Spółkę przepływów pieniężnych. Nie można jednak wykluczyć, że w przypadku nieosiągnięcia zakładanych wyników finansowych lub niepozyskania finansowania dłużnego na spłatę bieżących zobowiązań Spółka nie będzie w stanie realizować terminowo całości lub części swoich zobowiązań.

Spółka prognozuje następujące wyniki finansowe za rok obrotowy 2025: (i) przychody - 5.401.000,00 zł; (ii) koszty działalności operacyjnej - 5.096.000,00 zł; (iii) zysk ze sprzedaży - 305.000,00 zł; (iv) koszty finansowe - 301.000,00 zł oraz (v) zysk - 4.000,00 zł. Jeśli chodzi o 2026 rok, to prognozy są następujące: (i) przychody - 6.908.000,00 zł; (ii) koszty działalności operacyjnej - 5.752.000,00 zł; (iii) zysk ze sprzedaży - 1.156.000,00 zł; (iv) koszty finansowe - 300.000,00 zł oraz (v) zysk - 856.000,00 zł. Spółka będzie dokładała należytych starań, aby wskazane prognozy finansowe spełniły się, przy czym nie może tego zagwarantować. Przychody Spółki mogą być mniejsze od tych zakładanych m.in. na skutek takich okoliczności jak brak dostatecznego zainteresowania produktami Spółki, działalność podmiotów konkurencyjnych oraz ewentualny brak pozyskania środków w ramach emisji akcji serii H, co może spowodować brak dokonania inwestycji, które stanowią cele tej emisji. Istnieje ryzyko, że zakładane przez Spółkę przychody oraz zysk za rok 2025 i 2026 nie zostaną zrealizowane, biorąc pod uwagę w szczególności: (i) historyczne dane finansowe Spółki za lata 2021-2023, w tym straty ponoszone przez Spółkę w tych okresach oraz (ii) prognozy finansowe przedstawione przy okazji emisji akcji serii F przeprowadzonej w grudniu 2023 r., gdzie Spółka przewidywała zysk za 2025 rok w wysokości 4.800.000,00 zł (prognozy te musiały zostać zrewidowane m.in. w związku z brakiem pozyskania pełnej kwoty środków w ramach emisji akcji serii F, co spowodowało konieczność zmniejszenia poziomu inwestycji w działalność włókienniczą oraz mniejsze wydatki na promocję i marketing; wpływ na zrewidowanie prognoz ma również spadek zainteresowania konsumentów zielarskim asortymentem CBD).

Spółka wskazuje na ryzyko związane z ujemnymi przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej oraz stratą netto wygenerowaną w ostatnich latach obrotowych (tj. okres od 30.09.2020 do 31.12.2023). Wartości przepływów finansowych netto z działalności operacyjnej oraz straty netto w poszczególnych latach obrotowych wynoszą odpowiednio: (i) -4.939.567,13 zł oraz -3.490.350,32 zł (za okres od 30.09.2020 do 31.12.2021); (ii) -4.330.538,81 zł oraz -4.061.275,88 zł (za rok obrotowy 2022) oraz (iii) -4.122.068,25 zł i -5.038.676,80 zł (za rok obrotowy 2023). Dotychczasowe ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej oraz straty netto wynikały przede wszystkim z tego, że głównymi celami Spółki było zwiększenie udziału w rynku produktów CBD i odzieży z konopii oraz zwiększenie zdolności produkcyjnych Spółki. Realizacja tych celów wiązała się ze znacznymi wydatkami na inwestycje oraz kosztami działalności operacyjnej, co miało przełożenie na ujemną rentowność Spółki. W chwili obecnej głównym celem Spółki jest uzyskanie rentowności z prowadzonej działalności operacyjnej, co w założeniu ma spowodować, że Spółka będzie generować dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej oraz zyski netto. W tym celu Spółka w bieżącym roku ograniczyła niektóre wydatki (m.in. dotyczące zatrudnienia oraz marketingu). Nie można jednak wykluczyć ryzyka, że ostatnie działania podjęte przez Spółkę nie będą wystarczające do osiągnięcia rentowności, co spowoduje konieczność poszukiwania przez Spółkę dodatkowych źródeł finansowania (innych niż bieżące przychody z działalności operacyjnej).

Działalność Emitenta związana jest z produkcją oraz dystrybucją produktów, które mogą zostać uznane za tzw. suplementy diety. Obecnie wprowadzenie do obrotu suplementów diety wymaga zawiadomienia Głównego Inspektora Sanitarnego w drodze elektronicznej. Ryzykiem dla działalności Emitenta jest wprowadzenie dalszych ograniczeń w produkcji lub dystrybucji suplementów diety, takich jak przykładowo konieczność uzyskiwania dodatkowych zezwoleń lub ograniczenia w możliwości sprzedaży internetowej tego rodzaju produktów.

Emitent rozważa rozszerzenie w przyszłości działalności na rynki europejskie, co będzie wiązało się z eksportem produktów Spółki. Działania te mogą wymagać uzyskania stosownych zezwoleń na prowadzenie działalności w państwach trzecich, zapewnienie spełnienia wymogów regulacyjnych oraz realizacji obowiązków celno – skarbowych. Nieuzyskanie lub wydłużenie procesu uzyskiwania zezwoleń na prowadzenie działalności na rynkach państw trzech może uniemożliwić lub opóźnić rozpoczęcie lub intensyfikację działań na tych obszarach.

Obecnie większość umów zawieranych przez Spółkę regulowana jest prawem polskim. Rozszerzenie działalności Spółki na rynki państw europejskich może wiązać się z wzrostem liczby umów zawieranych z podmiotami zagranicznymi, co często wiąże się z podleganiem określonej umowy obcemu prawu i jurysdykcji sądów państw trzecich. Istnieje zatem ryzyko powstania pomiędzy Spółką a jej kontrahentem sporu, dla którego prawem właściwym będzie prawo państwa innego, niż Polska lub sądem właściwym do rozpoznania sprawy będzie sąd państwa trzeciego.

Realizacja niektórych celów emisji i dalszy rozwój Spółki wiązać się będzie z koniecznością zatrudnienia dodatkowych pracowników. Proces poszukiwania tych pracowników, ich rekrutacji oraz przeszkolenia będzie wymagał zarówno nakładów finansowych, jak i czasowych, co może mieć przejściowy wpływ na działalność Emitenta. Pomimo najlepszych starań, nie można wykluczyć ryzyka związanego z trudnościami w pozyskaniu osób z odpowiednimi kwalifikacjami, jak również ryzyka zatrudnienia osób nieposiadających pełnych kompetencji do powierzonej im roli. Innym ryzykiem związanym z zatrudnieniem jest również możliwość utraty w krótkim okresie kluczowych pracowników