Spółka będzie realizować (poprzez spółki celowe) projekty deweloperskie w segmencie domów jednorodzinnych i domów w zabudowie bliźniaczej, której rentowność w dużym stopniu zależy od poziomu sprzedaży wybudowanych inwestycji. Mimo analizy popytu i atrakcyjnych lokalizacji, nie można wykluczyć, że w przypadku nowych inwestycji zainteresowanie ofertą będzie niższe od zakładanego. Może to wynikać m.in. z niekorzystnych zmian na rynku nieruchomości, pogorszenia sytuacji gospodarczej, wzrostu kosztów kredytów hipotecznych, a także z działań konkurencji oferującej nieruchomości w podobnym standardzie w niższej cenie. W takich warunkach proces sprzedaży mógłby się znacząco wydłużyć, co skutkowałoby zamrożeniem kapitału w niesprzedanych inwestycjach nieruchomościowych i obniżeniem płynności finansowej Spółki. Emitent podejmuje działania mające na celu minimalizowanie tego ryzyka, w tym poprzez przeprowadzanie szczegółowego due diligence prawnego, finansowego i technicznego projektów, w które Spółka zamierza zainwestować oraz wybieranie inwestycji jak najlepiej pasujących do aktualnych preferencji klientów.

Proces budowy inwestycji nieruchomościowych wymaga współpracy z wieloma podmiotami – od projektantów i wykonawców po dostawców materiałów. Niezależne od Spółki i spółek celowych czynniki, takie jak trudności w znalezieniu wykwalifikowanych wykonawców, wzrost kosztów materiałów budowlanych, awarie, niekorzystne warunki pogodowe, problemy formalne lub opóźnienia w uzyskiwaniu niezbędnych decyzji administracyjnych, mogą prowadzić do przesunięć w harmonogramie realizacji projektów. Opóźnienia w oddaniu inwestycji do użytku mogą wpływać na przesunięcie terminów odbioru i płatności od klientów, a tym samym na pogorszenie płynności finansowej Spółki. W celu ograniczenia tego ryzyka spółki celowe (w których Spółka będzie udziałowcem) będą stosować system kontroli postępu prac oraz zabezpieczenia umowne wobec wykonawców, takie jak kary umowne za nieterminową realizację.

Branża deweloperska podlega licznym regulacjom prawnym, które mogą ulegać zmianom w zakresie m.in. prawa budowlanego, planowania przestrzennego, ochrony środowiska czy finansowania nabywców domów jednorodzinnych i domów w zabudowie bliźniaczej. Nowe przepisy mogą wprowadzać dodatkowe obowiązki administracyjne, wydłużać procedury, zwiększać koszty realizacji inwestycji lub ograniczać dostępność finansowania dla klientów. Przykładem są zmiany w tzw. ustawie deweloperskiej czy nowe standardy energetyczne dla budynków. Spółka monitoruje zmiany legislacyjne oraz współpracuje z ekspertami prawnymi w celu dostosowania procesów i dokumentacji do obowiązujących przepisów, jednak nie ma gwarancji, że wprowadzane regulacje nie wpłyną negatywnie na harmonogram i opłacalność projektów.

Spółka (poprzez swoje spółki celowe) planuje prowadzić działalność przede wszystkim w regionach o rosnącym potencjale inwestycji nieruchomościowych, planując jednocześnie stopniowo zwiększać liczbę współinwestycji, w które zaangażowane jest Spółka. Zmiany w lokalnych warunkach rynkowych – takie jak spadek liczby transakcji, nadpodaż domów, zmiana struktury popytu czy wzrost konkurencji – mogą wpłynąć na tempo sprzedaży i poziom marż w realizowanych projektach. Rynki dużych miast cechują się również większą konkurencją oraz większymi wymaganiami klientów w zakresie standardu inwestycji. Spółka stara się minimalizować to ryzyko poprzez analizę trendów w poszczególnych lokalizacjach, elastyczne podejście do realizowanych inwestycji oraz zróżnicowanie oferty pod kątem segmentów cenowych.

Spółka działa na rynku nieruchomości, który cechuje się wysoką konkurencją ze strony innych deweloperów i podmiotów inwestujących w projekty mieszkaniowe oraz komercyjne. Konkurencja obejmuje zarówno lokalne firmy deweloperskie, jak i większe podmioty o ugruntowanej pozycji rynkowej. Istnieje ryzyko, że konkurenci zaoferują podobne projekty w atrakcyjniejszych lokalizacjach, na korzystniejszych warunkach cenowych lub z lepszym dostępem do finansowania. W odpowiedzi na to ryzyko Spółka koncentruje się na realizacji projektów w starannie wyselekcjonowanych lokalizacjach, dbać będzie o wysoką jakość wykonania oraz transparentne warunki współpracy z inwestorami, co ma budować przewagę konkurencyjną i zaufanie rynku.

Właściciel Projektu przygotował prognozy finansowe dla Spółki na lata 2026 - 2030. Wartości prognoz obrazuje tabela wraz z opisem dostępna pod tym linkiem - [LINK]. Wskazane prognozy zostały opracowane samodzielnie przez Właściciela Projektu. Właściciel Projektu będzie dokładać należytych starań, aby wskazane prognozy finansowe spełniły się, przy czym nie może tego zagwarantować. Przychody Spółki mogą być mniejsze od tych zakładanych m.in. na skutek takich okoliczności jak brak dostatecznego zainteresowania inwestycjami realizowanymi przez Spółkę oraz działalność podmiotów konkurencyjnych. Istnieje ryzyko, że zakładane przez Spółkę przychody nie zostaną zrealizowane.

Specyfika działalności w sektorze deweloperskim wymusza korzystanie z finansowania z wielu źródeł celem realizacji inwestycji deweloperskich (m.in. finansowanie bankowe, pożyczki, finansowanie ze strony funduszy private equity). Dywersyfikacja źródeł finansowania jest też pożądana z punktu widzenia ograniczenia ryzyka związanego z ewentualnym oparciem działalności o jedno wybrane źródło finansowania. Nie można jednak wykluczyć ryzyka, że na skutek np. okoliczności rynkowych korzystanie z określonych źródeł finansowania będzie wyłączone lub istotnie ograniczone (np. finansowanie bankowe). Spółka będzie jednak starać się przeciwdziałać temu ryzyku stosując odpowiednie zasady dywersyfikacji źródeł finansowania oraz opracowując plany operacyjne, które będą zakładać pozyskiwanie alternatywnego finansowania z innych źródeł w przypadku braku możliwości korzystania ze źródeł finansowania stosowanych obecnie.

Właściciel Projektu planuje realizować projekty w spółkach celowych, w których po 50% udziałów będzie posiadał Emitent i partner operacyjny prowadzący inwestycję lokalnie. Taki model oznacza istotną zależność od jakości działań partnera: jego doświadczenia, organizacji budowy, relacji z wykonawcami i zdolności do trzymania się harmonogramu oraz budżetu. Nawet przy selekcji projektów i rozbudowanego badania due diligence nie można wykluczyć błędów wykonawczych, sporów z wykonawcami, niedoszacowania kosztów czy słabszej sprzedaży prowadzonej przez partnera. Może to skutkować opóźnieniami, spadkiem rentowności projektu albo koniecznością angażowania dodatkowych środków. Spółka stara się jednak mitygować wskazane ryzyko, m.in. poprzez wybieranie partnerów operacyjnych spośród zweryfikowanych członków Klubu Deweloperów oraz przeprowadzając szczegółowe badanie due diligence prawne, finansowe i techniczne.

Struktura współwłasności 50/50 w spółkach celowych może powodować trudności w podejmowaniu decyzji strategicznych i operacyjnych dotyczących inwestycji. Nawet jeśli cele stron są zbieżne na etapie rozpoczęcia projektu, w trakcie realizacji mogą pojawić się różnice stanowisk dotyczące m.in. standardu wykonania, zakresu zmian projektowych, polityki cenowej, tempa sprzedaży, wyboru wykonawców, sposobu reagowania na wzrost kosztów czy decyzji o ewentualnym przesunięciu harmonogramu. W przypadku braku mechanizmów rozstrzygania sporów lub przy ograniczonej elastyczności stron może dojść do impasu decyzyjnego, który spowolni realizację projektu i zwiększy koszty stałe (np. finansowania, utrzymania placu budowy, kosztów sprzedaży). Konflikty mogą również prowadzić do pogorszenia współpracy, sporów korporacyjnych, a w skrajnych przypadkach do postępowań sądowych, co może negatywnie wpływać na wyniki finansowe danej spółki celowej oraz terminowość realizacji inwestycji. Spółka ogranicza to ryzyko poprzez uregulowanie zasad zarządzania spółkami celowymi, w tym procedur zatwierdzania najważniejszych decyzji, oraz określenie w umowach mechanizmów rozwiązywania sporów.

Działalność Właściciela Projektu zakłada systematyczne angażowanie się w kolejne projekty, które w założeniu mają być pozyskiwane w dużej mierze w ramach ekosystemu i społeczności Klubu Deweloperów oraz sieci kontaktów Emitenta. Nie można jednak wykluczyć, że liczba projektów spełniających kryteria inwestycyjne będzie niższa od zakładanej, a część ofert będzie odrzucana ze względu na ryzyka prawne, techniczne, lokalizacyjne albo nieatrakcyjne parametry finansowe. Na liczbę realizowanych projektów mogą wpływać także czynniki rynkowe, takie jak spowolnienie podaży gruntów, wzrost cen działek, ograniczona dostępność finansowania bankowego lub większa konkurencja o najlepsze projekty. W rezultacie Emitent może nie osiągnąć zakładanego tempa budowy portfela, co może utrudnić dywersyfikację inwestycji, zwiększyć koncentrację ryzyka na mniejszej liczbie projektów oraz wpłynąć na zdolność realizacji prognoz finansowych. Emitent podejmuje działania ograniczające to ryzyko poprzez rozwijanie sieci źródeł projektów, analizę rynku oraz stopniowe rozszerzanie zasięgu geograficznego i typów inwestycji.